10. april 2022
Skrevet af: Peter Emil Bundgaard Mondrup, økonom

Aktieinvestorer skal ikke frygte rentekurvens hældning

Finansmarkederne er i disse dage meget fokuserede på rentekurvens hældning. Et mål for hældningen er forskellen mellem renten på den amerikanske statsobligation med 2 års løbetid og 10 års løbetid. Forskellen er blevet mindre de seneste måneder og er nu ganske tæt på nul. En negativ hældning er interessant, fordi den historisk har været sammenfaldende med recessioner, og det er årsagen til finansmarkedernes nyvundne interesse.

Rentekurven beskriver renten på statsobligationer med forskellige løbetider. Normalt vil investorer kræve en højere rente for at låne deres penge ud i længere tid, og derfor er rentekurven normalt opadgående. Når renten med kort løbetid overstiger renten med lang løbetid, kan det være et udtryk for obligationsinvestorernes bekymring for fremtidig vækst. Dette er tilfældet i denne omgang, hvor den strammere retorik fra Fed har fået den korte 2-årige amerikanske statsobligationsrente til at gå fra 0,7 pct. i starten af året til 2,4 pct. i dag. Den lange 10-årige rente er også steget pænt, men ikke i samme omfang, og det tegner et billede af investorernes frygt for, at Feds kommende rentestigninger vil dæmpe væksten. Rentekurvens hældning er derfor på vippen til at blive negativ – eller ”invertere”, som det kaldes i finansmarkedet.

Læs hele artiklen på Maj World.

Maj World er forbeholdt kunder i Maj Bank. Ring på 33 38 97 00 og hør mere om mulighederne.